欧元区制造业在10月份堕入停滞，PMI恰恰落在枯荣分界线上。尽管产出都集第八个月幽微彭胀，但握平的新订单、握续萎缩的出口以及加速的裁人治安，共同揭示了行业复苏的脆弱性。

周一，S&P Global汇编的最终数据泄漏，欧元区10月制造业终值PMI为50.0，与初值预估握平，略高于9月份的49.8。德国和法国这两个最大经济体的制造业PMI终值分袂为49.6和48.8，双双停留在减轻区域，未能开脱窘境。

数据泄漏，欧元区新订单在资格了越过三年的的确握续减轻后，终于止跌企稳，但未能终了增长。四肢欧洲商品全体需求环节部分的出口订单已都集第四个月下滑。四肢应付，企业正在加速削减职工数目，制造业处事商场的减轻已延续近两年半，这给商场对该地区经济韧性的预期带来了压力。

这一系列数据为欧洲央行提供了更多保握战略耐烦的事理。由于通胀压力络续缓解，欧洲央行上周已都集第三次会议督察利率不变，且未开释任何改日战略走向的信号。汉堡买卖银行首席经济学家Cyrus de la Rubia评述称：

“关于欧元区的制造业，咱们最多只可说经济复苏的嫩芽尽头娇嫩。”

需求疲软仍然是负担欧元区制造业复苏的中枢贫困。10月数据泄漏，新订单在都集萎缩越过三年后终于趋于稳固，既未增长也未下落。尤其值得温雅的是外部需求的握续疲软。四肢欧洲商品需求的蹙迫组成部分，10月出口订单都集第四个月下落，对全体订单量组成了彰着负担。

濒临疲软的需求，欧元区制造企业正通过削减劳能源资正本寻求均衡。数据泄漏，10月份企业裁人速率略有加速，使得制造业处事商场的减轻周期延伸至接近两年半。

值得贵重的是，裁人加速的配景是供应商委派时分延伸至三年来最大程度，这连接意味着供应链存在瓶颈，但即便如斯也未能窒碍企业缩减职工限制的有策动。Cyrus de la Rubia对此分析称：

“裁人在握续，以至有所加速。这是需求疲软的着力，迫使企业削减资本或进步坐蓐率。”

从积极的方面看，欧元区通胀压力在10月份络续得回缓解。制造商的干涉资本与9月份握平，而出厂价钱仅出现自4月以来的初次幽微高涨。这一趋势巩固了欧洲央行在利率有策动上的“不雅望”态度。

尽管如斯，企业对改日的瞻望并不乐不雅。由于对握续的需求疲软和经济不祥情趣的担忧，预见改日一年产出的买卖信心指数都集第二个月下滑，并已降至恒久平均水平以下。与此同期，制造商在10月络续削减原材料和产制品的库存，延续了恒久的去库存化经过，反应出企业对短期内需求回暖缺少信心。

欧元区里面的经济进展呈现出显耀分化。希腊和西班牙的制造业进展最为强盛，其PMI读数分袂达到53.5和52.1，处于健康的彭胀区间。

关系词，四肢欧元区经济的“双引擎”，德国和法国的进展则令东谈主担忧。德国10月份PMI指数从9月的49.5微升至49.6，都集第二个月回升，但仍处于50的枯荣线以下。制造业产出虽都集第八个月增长，但彭胀速率已放缓至三个月来的低点。新订单的流入量在第四季度初仅录得微量增长，扭转了9月份四个月来的初次下滑。同期，积压订单量自2022年年中以来握续下落，尽管10月的下落速率较为和缓，但这进一步标明制造商的产能压力仍然不及。

法国10月份PMI指数录得48.8。中枢在于需求的握续疲软，尤其是来自原土商场的负担。受访企业将订单下滑归罪于国内务治形势的不祥情趣，以及由此激发的客户支拨彷徨。更值得警惕的是，制造商对改日12个月的产出预期已转为负面，这是近十个月来的初次。