导语：养元饮品多元家具布局、互异化渠谈筑牢高质地发展根基开云体育(中国)官方网站。

文/逐日财报 南黎

9月10日上昼，养元饮品召开2025年中报功绩讲明会。濒临现时耗尽分层化、感性化与存量竞争加重的外部环境，养元饮品系统论述了公司的应付策略与上半年功绩着力。

尽管行业大王人承压，养元饮品仍展现出无边打算韧性。中报败露，公司上半年收尾贸易收入24.65亿元，归母净利润7.44亿元。更引东谈主谛视标是其现款流大幅改善——打算举止现款流量净额同比暴涨1358.23%，达到3.77亿元。在保管稳健打算的同期，公司通知每10股派现5元（含税），预计派发约6.3亿元，分成比例高达净利润的84.7%，抓续传递对以前发展的信心。

家具：多元家具矩阵，精简直入分层化市集

针对现时耗尽市集分层化、分级化和存量竞争的特色，养元饮品抓续构建多元化家具矩阵，在“宏构”和“养生”系列的基础上，通过精确细分耗尽场景和东谈主群需求，打造不同家具系列。

上半年，公司完善“无糖+”家具系列，知足中老年和控糖东谈主群需求，比如面向中老年东谈主群推出低糖益生元配方，为高端市集斥地卵白质含量超放洋标45%的无糖系列，积极反应健康趋势，推出无糖高钙核桃乳。针对节庆耗尽场景，打造“六六大顺”家具，抓续丰富节日礼盒、便携装。研发红枣、燕麦等风姿家具，隐蔽平淡饮用、礼品耗尽和早餐代餐等多重场景。稳妥耗尽感性化趋势，抓续打造“利乐崭新装”“易智优选”等高性价比家具。公司构建了隐蔽多价钱带的家具体系，全面知足不同耗尽群体与场景需求。

在讲明会上，养元饮品再次抒发：公司永恒坚抓“稳存量·创增量”的发展原则，以耗尽者需求为中心，紧密追随行业发展趋势，抓续推动家具优化与矩阵多元化，强化对市集竞争的反应才调与家具质命力。

在这一政策提示下，养元饮品不仅着眼于家具改变，还提神后端供应链的坚实保险。在布局上，养元饮品已领有36条自动化坐褥线，年产能达152万吨，在河北、安徽、江西等地建有3个自有坐褥基地，并勾通2家拜托加工基地，酿成“自有+拜托”协同的供应链集中。这一布局既收尾了界限效应，又增强了区域市集的快速反应才调，为家具沉稳托福与新品实施提供有劲救援。

技艺上也不撞南墙不回头。以宏构系列为例，公司接管“5·3·28”坐褥工艺及全核桃CET冷萃技艺，使养分继承率达97%以上，权臣种植家具品质与健康价值，酿成技艺壁垒和品牌护城河。除了工艺与产能上风，养元饮品还积极参与行业表率修复，彰显头部企业的牵累与担当。公司不仅是国度表率《植物卵白饮料核桃露（乳）》（GB/T 31325-2014）的主要制定单元，还于近期将食物安全顾问体系由ISO22000升级至外洋GFSI认同的FSSC22000体系，全面强化全链条质地管控。

渠谈：精耕与全域运营，拓展市集新空间

养元饮品的渠谈的修复，并未停步于传统经销上风，而是积极推动“传统渠谈精耕+新兴渠谈延迟”的双轨策略。

公司一方面抓续加固经销“压舱石”，通过“分区域定渠谈独家经销”形状抓续深耕，限度2025年6月，经销商集中已达2727家，半年内收尾净增28家，并在华中、西南等后劲市集精确布点，为后续区域放量和下千里市集浸透埋下伏笔。

另一方面，养元饮品全力解围新兴渠谈，推动结构性增长，深挖电商渠谈增量，全主义布局头部平台；聚焦区域市集，按优先级拓展“社群、扣头、即时零卖”等新兴渠谈，霸占区域市集份额。值得肃穆的是，通过直播电商、社群团购等新兴渠谈，公司直销渠谈发达亮眼，收入同比增长8.81%至2.10亿元，营收占比种植至8.6%。

这不仅是数字的增长，更是政策转型初见奏效的象征——公司正从以往依赖深度分销的“推式”供应链，冉冉转向以用户运营为中枢的“拉式”价值链。通过推动“BC一体化”，养元饮品联结优质勾通伙伴，整合家具、执行和促销，构建从B端到C端的闭环运营，不休种植品牌黏性与反应着力。

养元饮品在半年报中指出，新兴渠谈仍具备广袤发展空间，将不息久了平台勾通、优化运营形状，并通过“家具-价钱-渠谈-促销”四维协同机制，全面种植存量市集的运营着力。

财务：左证国度统计局数据，2025年1-6月份，界限以上工业企业中“酒、饮料和精制茶制造业”贸易收入为8,146.9亿元，同比增长1.9%，利润总数为1453亿元，同比下落2.1%。在这一配景下，养元饮品上半年营收与利润因市集环境影响出现短期回调，但其全体财务结构保抓健康，资金气象权臣改善，成为本期财报中的卓越亮点。

2025年上半年，公司收尾打算举止产生的现款流量净额3.77亿元，同比增长跨越13倍，销售商品、提供劳务收到的现款达到28.58亿元，回款着力大幅种植。期末货币资金余额增长至14.59亿元，较上年末增幅58.96%，败涌现极强的资金累积才协调流动性顾问才调。

在财富欠债方面，公司短期借债仅占总财富的7.04%，流动比率和速动比率辩认保抓在1.95和1.81的优良水平，欠债结构抓续优化。结合2022年至2024年23%-32%的财富欠债率发达，可见养元饮品在财务稳健性和风险贬抑方面具有赫然上风。

公司在供应链顾问方面也获得权臣奏效。期末存货余额同比下落33.72%，突显出“以销定产”形状的灵验性，标明公司供应链反应与库存顾问才调得到进一步种植。

高比例现款分成是本次中报的另一大看点。养元饮品拟向全体股东每10股派现5元，预计派发6.3亿元，占当期净利润比例达到84.7%。公司自上市以来累计现款分成158亿元。自上市以来，公司一直保抓较高的分成比例，这在现时A股市集全体分成水平仍待种植的环境下，权臣增强了其对耐久价值投资者的眩惑力。

洽商：稳健打算夯实高质地发展根基

养元饮品在功绩讲明中强调，公司将借助“促耗尽”政策机遇，抓续完善研发布局、优化供应链与营销策略，推动细巧化运营，夯实耐久健康发展基础。况且公司将不息践行“提质增效重讨教”，与股东分享发展着力，抓续强化惩处、信披与投资者关连，巩固高质地发展根基。

短期功绩波动并未影响养元饮品的中耐久底气——通过家具改变、渠谈双轨运营与健康的现款流顾问，公司正展现出龙头企业极度的政策韧性与纵深。